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　　新濠天地官方网站新濠天地官方网站生猪养殖：供应压力缓解，需求支撑不足，产能持续去化。6 月猪价震荡调整，生猪均价为14.32 元/kg，月环比-1.34%，月同比-11.13%；生猪养殖行业持续亏损，外购仔猪平均盈利为-243.94 元，自繁自养平均盈利为-320.65元；由于养殖户对后市信心不足、6 月中下旬西南多地猪病频发，出栏体重持续下行，根据涌益咨询，6 月全国平均商品猪出栏体重为121.14kg，月环比-0.99%。6 月行业产能持续去化，散户去化明显加快，根据涌益咨询，6 月能繁母猪存栏量环比-1.68%；根据钢联统计，6 月能繁母猪存栏量环比-0.57%，其中规模场环比-0.49%，散户环比-3.01%；行业补栏情绪持续低迷，6 月二元母猪均价31.97 元/kg，月环比-0.51%，月同比-10.08%。

　　白羽肉鸡养殖：商品代鸡苗价格触底反弹，祖代引种不确定性尚存。祖代鸡国产品种比例仍在增加。根据钢联数据统计，我国祖代白羽肉鸡1-6 月份引种更新总量为68.28 万套，同比增加57.73%。其中科宝占比最高约27.5%；AA+和罗斯308 占比为17.4%；利丰占比为10.3%；国产品种圣泽901 占比约18.8%，广明2 号占比为12.6%，沃德188 占比13.6%。6 月鸡苗和毛鸡价格依旧低迷，7 月初现反弹趋势。根据钢联数据统计，6 月鸡苗均价为2.22 元/羽，环比5 月下降5.75%，跌至7 月6 日低点开始反弹，截至7 月13 日，苗价已上涨至2.12 元/羽。6 月毛鸡价格震荡下行，主要受产品需求面利空影响，截至6 月末，毛鸡成交价回落至4.21 元/斤，跌至7 月7 日低点后开始缓慢攀升，截至7 月13 日，毛鸡价格为4.03 元/斤。

　　生猪企业经营情况：上市公司生猪出栏量同比普遍增加。生猪养殖行业15 家上市企业6 月合计出栏生猪1167 万头，同比+15.8%，环比-7.2%（5 月合计出栏1257 万头，同比+16.4%）。各企业出栏均重及销售均价环比增减不一。

　　白羽肉鸡企业经营情况：上市公司鸡苗和鸡肉价格均环比下降。鸡苗方面，益生股份民和股份6 月销售均价均同比增加、环比减少，销售收入同比增加。家禽饲养加工鸡肉方面，圣农发展6 月销售均价同比增加、环比减少，销售收入同比增加；仙坛股份销售均价同比、环比均下降，销售收入同比增加。

　　投资建议：生猪养殖方面，短期仍持续关注仔猪价格、猪病影响及消费恢复情况；中长期，规模场部分放缓规模扩张计划，补栏情绪持续低迷，预计前期周期扩张带来的供给快速释放阶段将结束，后续猪价上行趋势确定性增加，伴随猪肉消费持续恢复，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好未来生猪均价及板块盈利水平。相关标的：牧原股份温氏股份、新五丰、巨星农牧等。

　　白羽鸡养殖方面，高温天气规避期即将结束，补栏需求或将迎来反转，短期支撑鸡苗价格上行，目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023 年底启动。相关标的：益生股份圣农发展等。

　　风险提示：畜禽价格波动风险，食品安全风险，动物疾病不确定风险，极端灾害风险，饲料原材料波动风险