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　　现货周初上涨，随后震荡调整，整体底部抬升；期价则持续大幅反弹，近月相对强于远月，带动近月基差走弱，而远月基差走强。

　　在我们看来，去年年底生猪期现货主要源于供应集中释放和需求塌陷两个方面，供应端从能繁母猪存栏滞后推算，去年生猪供应整体尚未恢复，主要源于二次育肥导致供应集中在春节前释放；需求则主要源于防疫政策放开之后全国大范围感染导致的需求萎缩。在这种情况下，春节后市场需要重点关注两个层面，其一是需求改善或者恢复幅度，其二是供应释放的情况；

　　前者考虑到目前处于季节性消费淡季，跟踪相对困难。后者需要关注农业农村部规模企业生猪屠宰量、涌益咨询日度屠宰量及其出栏体重等，此外，还需要关注仔猪价格及其关联品诸如鸡蛋、白羽鸡与817肉鸡的表现。综合来看，我们相对乐观，倾向于认为，后期供需有望趋于改善继而带动猪价上涨，甚至可能带动市场重归春节前后中断的产能恢复过程，这意味近月期价可能低估，而远月合约则可能被高估；

　　近期市场预期转向乐观，国家启动收储，养殖户二次育肥积极性上升，使得市场供应缩减，带动期价反弹至自繁自养成本线，后期或逐步转向需求端，而考虑到期价大幅升水现货，需要特别留意现货上涨的持续性。

　　鸡蛋现货上周末上涨，进入本周后持续震荡回落，期价受现货带动整体震荡偏弱运行，基差整体新濠天地官方网站变动不大。

　　在前期报告中我们指出，今年鸡蛋延续2020年以来的供需两弱格局，1月蛋鸡存补栏参考卓创资讯301299）数据，在产蛋鸡存栏数据同比和环比均继续小幅下滑，期现货表现弱势更多源于需求受到疫情的扰动，后期需求改善/恢复有望带动鸡蛋期现货的反弹；

　　更为重要也值得重点关注的是，考虑到鸡蛋供需格局延续2021年以来的供需两弱的格局，需要特别留意需求端的变化，因一旦需求恢复或者改善，那么蛋鸡养殖需要一波产能恢复的过程，这一过程往往伴随着鸡蛋现货价格上涨，及其对应的蛋鸡养殖利润的提升，我们倾向于可能发生在5月之前；

　　春节后现货价格和养殖利润表现相对强于往年同期，但由于新濠天地官方网站季节性因素，市场缺乏上涨驱动，接下来需要重点关注需求端的表现，对应现货春节后季节性低点的确认。

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